为什么比亚迪 估值这么高了，巴菲特还不卖？

为什么比亚迪 估值这么高了，巴菲特还不卖？茅台那么高了，段永平还加仓？

最重要的原因应该是，如果卖出了，这笔钱怎么办？

1） 存银行，那么这笔钱毫无疑问会一直贬值下去；

2） 拿着现金，等待这些公司的股价回调，然后再买回去。这样做也许一两次可以成功，但是长期来看的话，一定是失去买回来的机会，尤其是伟大的企业，知其不可为，很重要。而且那样做从此就失去了伟大企业的复合财富增长。那样的格局是不可能匹配巨额的财富，这是厚德载物的道理。

3） 拿着这笔钱，买其他更低估的公司。

直观上，我们可能觉得这种方法是合适的，应该会有更高的回报。但是，这里有两个问题：

第一，真正优秀的公司很少，它们都是在各种机缘巧合下才形成的，比如茅台，可口可乐这样的公司，有再多钱，请再厉害的人，都不可能再重新创造出这样的品牌。所以把钱从这些公司当中拿出来，去投次一等的公司，逻辑是不太讲得通。因为伟大的公司实在是太少太少了。

第二，多做多错，投资的决策越多，错误的机会就越大。投资可能最重要的应该是避免错误，如果选择那种只拿住最优秀公司，然后死活都不卖的策略，犯错误的概率就大大降低。到最后，平均下来才发现，拿住优秀公司坐等，获得的回报，可能比你选来选去，换来换去得到的回报还要高。更重要的是，这种投资风险被大大降低了。提高精度。投资是乘法，不是加法，如果企业涉及到10个变量，每个变量有90%把握，最后成功的概率就只有35%，因此决策链条越少越好。