价值投资最难的，不是长期持有，而是对价值的判断能力

价值投资最难的，不是长期持有，而是对价值的判断能力。比如上一轮牛市的平安，在这一轮牛市就不涨反跌，长期持有就成了笑话。平安的价值还在吗？再继续持有到下下轮牛市，是还会涨回来，还是继续平庸？

这波牛市坚定持有平安的，大多是上一轮牛市在平安赚到钱的。这就形成了路径依赖，认为这一波牛市还会赚钱。

这些人其实并不懂价值投资，因为他们根本没有判断平安价值的能力。只是上一轮跟风买了，也确实赚了，再看了两本价值投资的书，自以为自己懂了，于是就刻舟求剑，船行万里，却以为剑还在那里。

持有三傻，终于自己也成了傻子。我们也不必笑话他们，值得深思的是，我们自己会不会成为傻子。

当下下轮牛市到来时，今天的牛股，如茅台，片仔癀，宁德，爱美客，通策等大牛股，是价值依旧，还是价值毁灭，这才是值得我们思考的问题。

价值绝不是永恒的，所以，真正的价值投资，是提升自己判断价值的能力，而非刻舟求剑，路径依赖式的长期持有。否则，上一轮牛市赚到的钱，一定会在长期持有中割肉出局。

你自己的眼光视野，人性修养，才是最大的价值。