当下的双汇发展怎么样 当下的双汇发展是不是可以买？

1、最近的$双汇发展(SZ000895)$ 持续下跌，到目前市盈率17.4倍市净率4.3倍和股息率5.4%已经到了击球区，但还不是足够有吸引力，相对于中短期15倍以内的双汇更具备投资价值（长期投资者可以忽略）。所以当下可以分批建仓但不建议直接重仓。

2、双汇发展自去年最高点61.95元到目前的31.32元，下跌幅度接近腰斩不可谓不惨烈。复盘来看这波下跌主要经历的是杀估值与杀业绩。

杀估值是公司去年八月市盈率与市净率分别达到了35.5倍和12.4倍的高度处于历史最高水平，而从过往来看公司合理的估值在25倍以内。

杀业绩分两部分，首先是20年一季度的良好业绩是疫情期间居家囤货取得的具有不可持续性，所以市场预期相比21年当期业绩会出现下滑；其次是受近期生猪价格持续下跌对公司冷冻肉的影响所致，我们都知道双汇过往的很大一部分利润就是冷冻肉贡献的。公司在18年底非洲猪瘟期间低价收购了大量生猪屠宰后库存冷冻，在19年20年猪肉价格高位时候出售来获利。

3、猪价的持续下跌冷冻肉未来不但不贡献利润而且还会计提存货减值，影响当期利润。这也是近期猪价持续下跌双汇下跌负面逻辑展开的原因。

4、但是如果猪肉价格的长期持续下跌的话未来正面的逻辑将会展开，我们都知道双汇最大的两个业务构成就是屠宰业务与肉制品业务。对于屠宰业务来说，猪价的下跌主要是生猪出栏量提升那么未来会直接提高屠宰的产能利用率为公司贡献利润，目前的产能利用率65%左右。对于肉制品来说，猪价的下跌让肉制品的毛利率提高同样能贡献利润。

5、长远来看公司是绝对的好公司，但把握好公司的经营节奏也同样重要。预计屠宰的利润和肉制品的利润会 在三季度释放，公司的业绩也会盈利拐点，后期还要重点关注冷冻肉对当期利润的影响再决定加仓。

http://www.smyjzs.com/2021/06/111/

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薛城看牙