通威股份是不是可以投资吧

综合杂谈 2021年06月10日 10:06 324 admin

最近5年饲料食品占公司的总营业收入呈现下降趋势，2019年该比值首次低于50%，2020年该比值为47%，其毛利率只有10.7%。最近5年的年复合增长率为11%左右。

公司的太阳能电池组和多晶硅的业务成为公司未来发展的主要目标，2020年该营收占总营业收入的比值首次突破50%。其中太阳能电池组最近5年的复合增长率为42%。

从数据上看，公司的主要优势是：
1、公司的行业地位较高，无偿占用上下游的资金超过20亿元。

2、公司的营业收入和净利润在最近2年保持较快速度地增长。
流量控制器公司的主要风险是：
1、公司的准货币资金与有息负债的差额最近5年均为负数，公司有一定的偿债压力。

2、公司属于重资产型的企业。

3、公司的成本管控能力较差。

4、公司最近2年的净利润现金含量比低于90%，表现有所下滑。

5、公司最近3年的主营利润率为7%左右，主业盈利能力不强。

对公司进行估值：公司2020年归属于母公司的净利润为36.1亿，假设未来保持20%的增长速度进行增长。

目前光伏企业的加权平均市盈率为44倍，剔除最高的市盈率103倍和最低的市盈率5倍，则该行业的加权平均市盈率为41倍左右。

假设市场对该光伏领域比较看好，即给予其比较高的市盈率。

则是通威股份的合理市盈率为41倍(取其行业的平均值)

则2021年公司的合理市值是(36.1*20%+36.1)*41=1776亿。

合理市值的7折为好价格，则1776*0.7/45.02(总股本)=27.6元

同理未来3年合理市值的一半也是计算出好价格为27.6元左右。

公司最近发布股权质押的公告，意味着公司手头有点紧。

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现在还有什么东西靠抢购呢？恐怕只有茅台了

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