如果说你错过了医美和白酒，那么下一个10倍空间的赛道

男人的酒、女人的医美，A股的两个长牛赛道，大家应该都清楚。今天乌贼不聊它俩，从三个方面聊一聊另一个成瘾性赛道：功能饮料。
 
一、聊赛道：具备一定的成瘾性，生命周期更长

为什么说功能饮料带有成瘾性呢？是因为它的配方里含有牛磺酸和咖啡因，起到提神、抗疲劳的同时，长期饮用咖啡因也会产生一定的成瘾性，从而变相延申产品的生命周期。
 
口说无凭，我们来看数据，图二是美国09年至19年的饮料品种的增速情况，可以看到功能饮料的增速要明显快于其它种类的饮料。再看回国内，乌贼把05年上市的营养快线、99年上市的冰红茶和红牛11年至20年的增速做了个对比，见图三，可以明显看到，红牛的销量一直呈现上升的一个态势，但营养快线从14年开始销量下滑、冰红茶从15年开始销量下滑。证实了功能饮料它的生命周期会更长。
 
二、聊竞争格局：寡头竞争格局，前两名市占率高达73%

红牛以57%的市占率领跑，东鹏特饮以15%的市占率紧随其后，之后的乐虎、体质能量市占率分别为10%和6%，前四名的市占率合计高达83%，见图四。这集中度实在是太高了，那是不是仅国内如此呢？我们看国外情况，排名前两名的功能饮料品牌在各自国家内的市占率，其中澳大利亚、德国、日本分别达到62%、57%、40%。可以看出，从全球维度都是如此，而不仅仅是国内而已。那究竟是什么原因呢？主要有以下三点：
 
1、买功能饮料的人群目的很明确，追求的是饮料的功能性（如提神、抗疲劳），而不是像传统饮料那样，追求口感。这也就导致功能饮料的口感很单一，不像传统饮料一样丰富多彩。所以说，买功能饮料的人对口味方面要求弱化。
 
2、功能饮料带有一定的药品属性，所以消费者更加注重品牌，这也导致集中度的一个提升。
 
3、咖啡因在国内属于二类精神药品，所以要做功能饮料需要申请保健食品资质，而这种资质申请时间比较长，而且成功率也不高，自然而然的提升了准入者的进入门槛。
 
三、聊过去和未来：增速很快，未来空间很广阔

回顾历史，国内功能饮料起步较晚，但增速较快，从14至19年复合增速高达15%，是饮料行业中增速最快的细分行业，见图五。
 
看未来，成长空间广阔：一、由于国内人口基数大、功能饮料起步较晚，导致功能饮料的渗透率很低，人均功能饮料的消费额不足香港的50%，和英、美、日的差距更大，约10%至20%左右，见图四。二、随着这个压力越来越大，消费人群也从工作时间较长的司机、快递员、医护工作者等人群向白领、学生等人群扩散，消费场景也从加班、熬夜、运动后的各类疲劳场景向聚会、旅行、日常保健等更为休闲的消费场景。