估值其实是对企业未来价值的判断!

1.价值投资其实不是对企业当下价值的交易，是对企业未来价值的判断。既然判断未来，判断时间越短，对企业越了解判断越准确!

2.增加预测的准确性，第一是要锁定你的能力圈。一生可能就研究一两个行业，几个企业。对企业越了解，你判断越准确。

3.另外一个就是安全边际，因为是基于对未来的判断，不可能100%准确。就需要安全边际，企业最差会是什么样子，现在价格是否足够便宜，有利可图?

4.对企业的未来成长速度的不同，企业有了不同的市盈率，市盈率的倒数就是投资该企业的年化。所以25倍市盈率就是和无风险收益率接近的值!

5. 30倍市盈率对应3%年化，100倍对应1%收益，你承担风险去买一个1%年化，需要一百年收回投资!

6.投资高市盈率股票有时是一种博傻行为，你希望更傻的人花更高的市盈率买下你的股票，资本是聪明的，这是个击鼓传花的游戏!打着火把穿越炸药库的游戏，不应该在价值投资的体系里，我会注定错过，我只会买我能力圈范围内我理解的股票!