茅台强势上冲带动白马全线走强

茅台强势上冲带动白马全线走强，拉开6月做市值的大幕，这两周行情是强势行情，可以胆子大一些，上涨未必有多少，但下跌空间是有限的。但3600点附近能否站得住，还需要时间检验，我持保守态度，我觉得虽然会短暂摸到或站上几日，但走出后续强势行情最快也得等到9月。其实从操作实践上看，无论怎么说，绝大多数散户都跑不赢指数。从长时间维度来看，股市有很强的马太效应，就是说强者越强弱者越弱，80%的市值通常是20%的股票涨起来的，而这20%的股票却要从几千只中选，大致大几百只，散户通常愿意补仓而不是通过增加组合中的品种来摊平成本，导致亏损有放大效应。
两个风险是股票操作中必然存在的，一个是不可回转的永久性亏损，第二个是投资回报低下，不如存款利率。本金的永久性亏损，主要是由于选择了错误的股票，比如说2007年40多买了中石油就会出现永久性亏损，因为从行业上讲，这是一个周期性行业，而且长期看是景气度下降的行业。投资回报低，主要是买入价位不合适，比如在2000年买了美股中的网络股比如微软，基本上要等10年才能解套，但这不是永久性亏损。虽然微软是个竞争力非常强的公司，而且长期也是向上的，但在这10年中就没有收益，也就是高估值进入后的风险。
从价值投资的角度出发，购买资产的收益来自资产长期现金流的折现。永久性亏损来自买错或者做错，因此，千万不要去碰质地很差的公司，很容易出现退市，也不要买质地不那么差，但是基本面处在长期下行，都会造成本金永久性的亏损。另外，如果我们买了一个好公司，比如茅台，在股价向下波动的时候，就要控制内心的恐惧，避免在较低位置卖掉，将阶段性亏损变成永久性亏损。巴菲特曾经说过，衡量投资风险高低的指标不应是Beta值，而是持有期满后投资人出现购买力损失的概率。资产价格可能大幅波动，但是只要有理由肯定投资期满后，他们带来的购买力得到提升，这项投资就没有风险。
最关键的一点，该不该做投资股票这种有风险的事。巴菲特认为，有些并不波动的资产，恰恰是风险最高的资产，最典型的就是现金。巴菲特2012年就说过，从他1965年接管伯克希尔以来，美元的贬值高达86%，所以他把通膨看成了一种隐形税，把钱存在看似安全的银行，其实是风险最高的投资，不承担风险是最大的风险。