为什么今年大部分时间指数都是调整为主？

1：好股票估值太高，需要回落修复估值

目前代表性的龙头股票估值都远超以往十年的平均估值，像茅台目前还是50多倍市盈率，历史平均市盈率30倍左右，山西汾酒80多倍市盈率,历史平均也是30倍市盈率左右，海天80多倍市盈率，历史平均50倍市盈率，片仔癀100倍市盈率，历史平均50倍以下市盈率，爱尔眼科100多倍市盈率，历史平均50倍市盈率，大部分龙头资产股票估值都远超平均值，基本是透支未来几年的上涨空间了，往下修复是必然的，一年涨了几倍，业绩只有20%左右增速，这股价涨幅基本上都是货币宽松导致的，而股价长期来说跟着业绩走势，短期暴涨，股价必然会很快就快速回落。

2：货币政策扭转趋势

美国今年先推出1.9万亿美元刺激计划，直接发钱刺激消费，实际是制造全球通货膨胀，他们消费，全球买单，后再推出超2万亿美元的基建计划，继续对全球进行收割，以往的经济危机无不不是美国先放水再收缩货币政策进而导致其他国家金融出现不稳因素，今年太宽松，明年就会有收紧预期，目前预期美国2022年开始加息，近来美股持续上涨，A股也不跟了，提前提防外资回流美国挤破泡沫。

3：新经济周期

近几年的股市上涨是上一轮经济发展的结果，是以互联网经济和移动通信为主体的经济发展结果，缔造了阿里，腾讯，拼多多，京东，苹果，亚马逊，谷歌，小米，哔哩哔哩，特斯拉，美团，抖音，快手等等互联网和手机设备制造商，目前手机通讯设备已经达到瓶颈，互联网经济也达到增速极限，需要新一轮技术革命衍生新的牛市经济。

今年的指数调整和2018性质是差不多的，2018外表是贸易战，但实质也是估值回归，而今年同样也是估值回归之路，对于股票，好公司，合理估值再参与，对于基金，分批买入，高估值阶段，买少一些，低估值阶段买多一些，定投加选时相结合就行。